Ero sankarin ja rikollisen välillä voi olla veteen piirretty viiva. Lapsena isänsä menettänyt Ned Kelly (George MacKay) on äitinsä Ellenin (Essie Davis) ja hurjamaineisen vankikarkurin Harry Powerin (Russell Crowe) kasvattama. Ned oppii nopeasti itsekin lainsuojattomaksi ja on pian paikallisen poliisin silmätikkuna.

Kasattuaan oman rötösjenginsä Nedin yhteenotot kyttien kanssa jatkuvat, ja hänen anarkistinen maineensa kasvaa. Poliisit ovat kuitenkin päättäneet tukahduttaa Nedin ja tämän jengin toiminnan lopullisesti, hinnalla millä hyvänsä.